讲个笑话：百度外卖新一轮融资由百度领投

自去年11月百度外卖融资文件流出算起，时间已过去8个月，期间，网上曾有不少百度外卖融资搁浅的传闻。近日，终于有消息称百度外卖完成B轮融资，但让人啼笑皆非的是，此轮融资领投方竟然是百度自己。此外，本轮的融资估值也是真伪难辨，一说15亿，一说24亿，搞不好百度公关又要背锅了？

但无论如何，百度外卖融资历经大半年，最后却只能靠母公司接盘，其董事长此前还信誓旦旦说“百度外卖是资本市场稀缺的标的”，这次真是自己打自己的脸了。

千年老三遭资本市场看淡，亲爹百度无奈兜底

当初，百度把百度外卖分拆出去独立融资，主要目的之一就是减轻财务负担，如非必要，百度不可能再次注资。然而无奈的是，资本市场已经彻底对百度外卖的前景感到悲观。

且不说新股东不愿意投，这次融资，就连味千拉面、汉能基金和水木投资等A轮投资方都没有再续投。尤其是汉能基金，其创始人陈宏与李彦宏私交极佳，甚少缺席百度系企业的融资，这次选择不参与，就很能说明问题。

事实上，在过去的几个月里，不少业内人士曾指出百度外卖的硬伤。其中最致命的，是落后的市场份额。目前，在外卖市场占优势地位的依然是美团外卖和饿了么，自2014年底以来，这个格局就没变过。

虽然百度外卖一直主打品质、科技等差异化路线，试图弯道超车，但始终未如人意。一方面，层出不穷的食品安全问题正对其品牌形象造成沉重打击，另一方面，其引以为傲的“黑科技”物流系统，也被证实仍以人工调度为主，人效在业内居于较低水平。

更何况，出行、旅游和分类信息等市场已经证明，互联网的用户惯性极强，老二翻盘的可能性也微乎极微，更遑论老三。

对于百度和百度外卖而言，这次“回购”式的融资无疑意味着失败。但为了回应外界对百度外卖资金链的质疑，官方又不得不公布融资情况。这也许是融资发生在Q1，却直到Q3才被公布的原因。

估值15亿or 24亿？百度外卖公关恐有放卫星之嫌

除了亲爹接盘，口径不一的估值也是这次融资的热议话题。

关于估值，目前有15亿美元和24亿美元两种说法。根据亿欧网在7月7日23点发布的消息，百度外卖估值为15亿美元；而最早爆料的自媒体“筷玩思维”则称估值为24亿美元。其余媒体的报道均引述自两者，所以消息源只有两个。

那么两者各自又是从哪里获取消息的呢？亿欧网称，其消息是来自“接近投资圈的人士”，而筷玩思维则以“独家获悉”一笔带过，并未提及具体信源，这为求证带来一定难度。

不过，细心观察还是能发现一些线索。

翻阅筷玩思维微信号及头条号的历史信息，可以看到诸如《百度外卖死磕人工智能送餐》、《外卖O2O三巨头盘点》等文章，行文均对百度外卖有明显倾向性。不难猜测，筷玩思维应是百度外卖“御用”的自媒体之一。那么其“独家”获取的消息来自哪里，就不言而喻了。

所以，事情的真相应是百度外卖主动找媒体放风，却不料被知情人士泄漏真实估值。但这里要为百度外卖说句公道话，比起那些动辄把估值乘以3乃至5公布的公司，乘以1.6算是非常厚道的了。

而从15亿美元这个数字，也能一窥百度的估值方法。今年4月，百度外卖老对手饿了么完成12.5亿美元融资，估值约在41-45亿美元之间。粗略计算，百度外卖估值定在了饿了么的1/3左右，而这刚好又是两者日单量的比例。显然，就连百度自己也承认两者的单量差距，即便是亲儿子，估值也不敢溢价过多，大体上还是按交易规模定价。

带头离家又带头回家，百度外卖是“航母计划”崩溃的开始？

那么“回家”后，百度外卖的前路将通向何方？

虽然百度高层多次强调不会放弃O2O，但是从其实际行动来看，百度的重心已明显转移至人工智能，而人工智能在外卖领域的大规模应用依然比较遥远。在外卖业务亏损严重且处于竞争劣势的情况下，受制于华尔街的压力，百度不可能长期控股百度外卖。在接受《财经》记者访问时，李彦宏就直言对外卖的表现不满意，并表示“如果真的做不过就不做”。

此前，曾有传闻称百度外卖或会被解散，但由于其已有相当的体量，因此更现实的做法应该是出售。百度外卖目前还有一定的市场，如果百度愿意折价，脱手绝对不难。

但作为百度“航母计划”的头炮，百度外卖独立的失败将让市场重新审视百度拆分的其他资产，这对整个计划的推进都有不可估量的负面影响。

实际上，早在数月前，市场上就有不少质疑“航母计划”的声音。由于“航母计划”的项目多是百度抛售的劣质资产，因此这些项目无一不遭遇到融资困难。除了百度外卖，如百度视频等项目都是以自降估值的形式艰难完成融资，百度音乐、百度文学更是惨遭低价收购。

至于91桌面、百度医疗、百度影业等未完成融资或未分拆的项目，本身质量平平，加上受百度外卖的负面冲击，预计融资将难上加难，“航母计划”也将无法进行下去。

更糟糕的是，作为百度内部孵化项目的出口，“航母计划”的失败还会大大削弱百度内部的创新动力，为企业的整个未来战略规划蒙上阴影。这对百度而言，或将是比魏则西事件更大的危机。