关店可能会使更多中间市场零售商陷入花钱漩涡

    空荡荡的购物中心传递了一个明确的讯息：由于越来越多的消费者投向网购的怀抱，零售商必须设法减少实体店数量和规模。电子产品零售商RadioShack以及服饰零售商American Apparel等全美连锁零售商的业绩螺旋式下滑，近来占据了各大媒体的版面，同时，中间市场零售商接连破产，这显示了对于规模较小的连锁零售商而言，想要在不断减少实体店数量的同时还要维持运营是多么困难的一件事。

　　今年，按照美国《破产法》第11章申请破产保护已经成为中间市场零售商的普遍做法。其中已经实施的零售商包括女装零售商Coldwater Creek和Dots、大码女装零售商Ashley Stewart、以及创意商品零售商Brookstone。

　　除了消费趋势之外，各家零售商正在通过关闭旗下门店来竭力维持运营，而零售业专家预计未来还会有更多的门店被关闭。对于竭力应对购物中心高昂租金的连锁零售商而言，这个问题最为严重，因为这项开支明显拉低了盈利，使得许多门店盈利和租金的比例已经无法支撑增长的运营成本。

　　事实上，购物中心房地产顾问也认为，在理想情况下，大多数零售公司会把旗下门店数量减半。虽然从长远来看大规模关闭旗下门店可能是正确的选择，但这也可能会让零售商陷入经济困境之中，几位分析师和公司资产清理人在接受财经资讯网站Debtwire的采访时如是说。

　　举例来说，提前租赁买断可能耗时耗钱（即便在房地产顾问帮助洽谈租赁买断和租金减免的情况下也是如此），而且为了获得资金还可能会需要背负更多的债务。青少年休闲服饰零售商Aeropostale就是个最新的例子，今年3月份它宣布与私募股权投资公司Sycamore Partners达成一项协议，从后者那里获得1.5亿美元贷款，其中部分是为了给该公司关闭旗下175家门店的计划提供资金。

　　让问题变得更复杂的是，由于零售商店根据他们商品库存的总价值而获得基于资产的信贷额度，因此他们会希望让旗下更多的门店处于营业状态，以此增加他们可以借到的贷款数额。这使得零售连锁店陷于一个进退维谷的困境之中：一家经济基础不稳的零售店如果试图通过积极转变来提高利润率的话，那么它就应该关闭旗下部分门店，来转向在线销售模式，但为了支付关闭这些门店所需的相关费用并且弥补由于抵押品逐渐减少而对其资产担保债务所造成的影响，他们需要以对自己不太有利的条件承担债务，以此利用杠杆融资来支撑资产负债表。

　　结果会怎样呢？专家说，这会使得借方从长远来看在经济上更加不稳定，很容易遭遇麻烦的贷款违约，并且最终导致破产。但这一切对于爱淘便宜货的购物者而言可能会有一个好处： 等着你家附近的商店停业清仓大甩卖吧。