□楚天都市报记者简俊晖
为缓解湖北上市企业阶段性股权结构风险，我省各方积极应对。去年12月初，分别建立了政府主导和企业运作两类纾困基金，意在给部分处于困境的上市企业解围。楚天都市报记者探访发现，两大类纾困基金正蓄势待发，预计将推动部分上市公司改善经营状况。
纾困基金欲为上市企业解围
去年11月，湖北召开促进民营经济发展座谈会，部分民营上市公司称，他们的股价一直处于下跌态势，企业股权质押爆仓风险加大，希望政府帮他们纾解困境。
会上公布的数据显示，当时湖北102家上市公司，就有100家存在股权质押行为，其中50家质押比例高于10%，稍有风吹草动，大股东就有可能丧失控股权。
省统计局副局长叶青认为，武昌鱼等著名本土品牌，就是因为失去控股权，而不再姓“楚”。因此，从保地方品牌、促经济增长等角度出发，政府都会出手相助。
事实上，我省行动非常迅速。座谈会结束不到一个月，省联投、省交投、省高投、兴楚国资等4家省属国企，及多家金融机构和地方国企就共同出资，设立了“新动能发展投资基金”，资金规模100亿元，作为政府主导型的纾困基金。
同时，天风证券等投资方，也纷纷建立市场型纾困基金。如“天风证券纾困共赢1号集合资产管理计划”，规模达10.5亿元，“既可以帮助上市公司化解股票质押流动性风险，同时也有利于证券公司自身增强实力。”天风证券相关负责人介绍，该公司已参与水晶光电、申华控股、ST天马等4家上市公司纾困，还有约10家上市公司的纾困项目正在商洽。
一家不愿透露公司名称的企业负责人介绍，“我们已与申万宏源证券、光大金控初步接触，形成了框架性意见，目前正在进行纾困标的筛选。”
拓展运行通道加快落地实施
目前，我省两大类纾困基金都在寻找合适标的。湖北某国有投资公司业务部负责人卢伟表示，基金天然具有谨慎性，政府主导型基金不仅要给上市公司解困，自身还要确保国有资产稳定增值，所以选择纾困标的非常慎重。
市场型基金同样谨慎。湖北省企业发展研究会副主任李高众介绍，纾困基金支援上市公司，目前有债权纾困、股权纾困和债股混合等方式，无论哪种形式，都要求被救助企业本身经营无重大问题，“除非大股东质押所得的钱真正投入到实业去发展，这种情况才有纾困的意义。”
具体操作流程上，纾困基金出资人不同，纾困对象、方式的选择可能众口难调，需要时间协调；而待救助企业的情况千差万别，一企一策制定纾困方案，也需要一定时间。
同时，纾困基金在救助上市公司过程中，自身也可能面临风险。湖北经济学院副教授曹小武说，股权质押融资风险的控制，不仅取决于企业经营状况，而且还取决于股票二级市场的交易价格。
这些因素都影响到我省纾困基金落地进程。对此，湖北省民营经济研究院院长黄智刚建议，要拓宽运行通道，促进纾困基金尽快发挥应有作用。他认为，纾困本质上是投资行为，可借鉴浙江、深圳等地做法，由专业人做专业事，尽快梳理出待纾困企业名单，然后结合我省产业战略，确立纾困对象，让纾困行为与企业、基金的发展有机融合，企业做大做强，基金进退自如。
另有业内人士从技术层面建议，适当放宽政策，如将股票质押融资期限由最长3年再适度延长，让企业从容化解风险；将协议转让股份的限售期适当缩短，以降低购买风险，增加投资热情。
