家电观察：地产政策松绑 空调受益最大

3月30日，市场期待良久的房产新政终于靴子落地。央行给出的二套房最低首付比例比此前市场预期的还要低；而财政部紧随其后出台的房产交易营业税调整，也出乎意料。这一套房产松绑“组合拳”，力度远远超出市场预期。据奥维云网（AVC）分析，政策不仅利好房地产行业，也间接利好家电市场。

新政对家电是间接刺激

降低二套房首付门槛是符合市场预期的。政策本身鼓励改善需求，降低购房成本，对房地产市场是绝对利好。而营业税5改2政策，也是为房地产市松绑，目的在于为了盘活存量，促进改善需求结构，增加库存交易量。虽然政策直接指向房地产，但对家电行业的影响也是不可忽视的。

家电行业近几年陷入高位调整，除了“节能惠民“、”以旧换新“、”家电下乡“三大政策陆续退出外，还有最大的因素就是房地产政策的持续调控。因为，从需求角度看，房地产是释放增加家电需求的源头。房地产不振，直接导致家电刚性需求的减弱。

因此，本轮房地产新政出台，无疑是给房地产解除政策捆绑。显然不是直接刺激家电，但间接的会施惠于家电。由于是间接地传导，效果绝不会是立竿见影，而是需要有一个时间的积累。

按以往经验，政策的影响目前主要体现在心理层面，会刺激消费者去消费家电产品。而实际需求的提升，需要有一个滞后效应，预计会在半年后才能延伸到家电购买上

改善型住宅最利好空调

在上一轮房地产政策调整期，实际上也是需求结构的调整的时期。据某地产咨询机构监测分析，在房地产调整期间，需求结构相应呈现变化。70平米以下的住房需求量，每年以2%左右回落，而80平米以上的改善型住宅需求则是以1.8%的速率增长。

这一需求结构的变化对家电影响显而易见，特别是对空调的影响最为明显。比如，70平米以下的住宅一般是2室1厅，80平米以上的多为3室1厅。按正常习惯，2室1厅一般配置1台柜机2台挂机，3室1厅一般配置1台柜机3台挂机。从这个意义上讲，无形中会每销售一套改善型住宅，就会比原来首套住房增加1台空调购置。

从数量配置情况看，改善型需求增加，对空调的利好刺激最大，直接可以增加一定的需求量。而其他家电，一般不会因为增加房间而相应增加数量配置，但会对产品向高端转型具有促进作用。

改善型住房有利产品升级

住宅改善性需求增加对家电升级具有明显提振作用。比如说，住宅面积增大，相应的客厅、厨房、卫生间面积也会增加。客厅大了，配置的电视尺寸就要求增大，有利于彩电向大屏幕高端转型。厨房面积增加，不仅配置厨电品种可以增加，还有像大容积量冰箱可以放置，也为厨卫电器升级提供了条件。卫生间大了，高档卫浴电气设备也有地方安装配置，比如空气能热水器的水箱等。

再从改善型住宅的性质来看，新建改善型住宅都被规划为智能化小区。对居家使用的家电产品要求也必须智能化，这样才能与发展智慧城市相适应。在这一背景下出台房产政策的松绑，特别是鼓励改善型住房发展，无疑是为家电转型智能化提供了支持。